Med en fortsatt avvaktande global efterfrågan och begynnande utbudsöverskott för flera råvaror blir gruvbolagens kommande produktionsplaner nyckeln till en framtida prisuppgång.
Det skriver investmentbanken Goldman Sachs, som sänker sina långsiktiga prognoser för en rad råvaror, i en färsk analys.
På ett års sikt ser Goldman Sachs dock möjligheter till prisuppgångar för vissa basmetaller, bland dem zink och bly. Mest skeptiska är bankens analytiker till järnmalm, nickel och koppar.
"Vi tror att koppar är på väg mot ett utbudsöverskott, i takt med att produktionen ökar de kommande två åren i gruvor med driftskostnader klart under dagens spotpriser", skriver banken.
Koppar är nu Goldmans "least preferred" basmetall på 6-18 månaders sikt. I bankens basscenario kan kopparpriser komma att falla ned mot 6 200 dollar per ton under 2014, från dagens nivå på drygt 7 000 dollar.
Prognosen för nickelpriset sänks från 17 000 dollar per ton till 15 000 dollar på ett år sikt, och med 3 000 dollar till 13 500 dollar i ett tremånadersperspektiv. Stora lager ökad kinesisk produktionskapacitet förklarar den dystra bilden. I dagsläget handlas tremånadersterminen till cirka 14 200 dollar.
För järnmalm sänker bankens analytiker sina prognoser med 9 procent till 120 dollar per ton för årets andra halva, och med 7 procent till 108 dollar för 2014. Sänkningarna görs mot bakgrund av slutet på den senaste tidens lageruppbyggnad och som en följd av de låga stålpriserna.
Prognoserna för zink och bly justeras ned med 2,6 respektive 4,7 procent på tre månaders sikt, men lämnas oförändrade i sex- och tolvmånadersperspektiv. Även för guld ser Goldman Sachs lägre priser framöver, men inte förrän 2014.
"Guld har sålts ned kraftigt i år och har nått sin lägsta nivå sedan 2011. Även om vi räknar med handel inom nuvarande intervall fram till årsskiftet, får våra amerikanska ekonomers prognoser om en ökad tillväxt oss att tro på ett fortsatt guldprisfall under 2014", sammanfattar rapportförfattarna sin syn på den gula ädelmetallen.