Hösten 2025 markerar tio år sedan den statliga finländska gruv- och kemikoncernen Terrafame bildades ur spillrorna av Talvivaara i Kajanaland, skriver nyhtssajten Yle. Beslutet fattades sommaren 2015, när Finlands dåvarande näringsminister Olli Rehn ställdes inför valet att antingen stänga den havererade gruvan – och bära kostnaden för att begränsa miljöskador – eller försöka starta om verksamheten.
Rehn motiverade beslutet med att staten ville rädda arbetstillfällen och ge gruvan en chans att bli lönsam. – Gruvbolaget måste kunna visa att verksamheten inom två år kan bli fungerande och lönsam, sade han då.
Staten har satsat upp till 600 miljoner i Terrafame – lönsamhet uteblir
Två år räckte inte. Inte heller tio.
Trots investeringar på mellan 500 och 600 miljoner euro i statligt kapital har Terrafame under sina första tio år endast visat positivt rörelseresultat två gånger. Totalt uppgår förlusterna till omkring 200 miljoner euro.
Växande intäkter men fortsatt röda siffror
Terrafames omsättning har under perioden vuxit kraftigt, från en blygsam startnivå till att totalt summera 3,4 miljarder euro mellan 2015 och 2024. Men kostnaderna för brytning och förädling har varit för höga i relation till marknadspriserna.
– Malmbrytning och förädlingskostnaderna är helt enkelt så höga att verksamheten inte bär sig, säger forskaren Jari Paranko, som analyserat bolagets resultat på uppdrag av Yle.
Under 2025 har trenden fortsatt i negativ riktning. Redan första halvåret noterade bolaget ett rörelseunderskott på tio miljoner euro. I augusti inleddes nya förhandlingar om förändringar inom batterikemikalieproduktionen – bara ett år efter att personalstyrkan minskade senast.
Staten står fast som största ägare
Finländska staten äger i dag 56,1 procent av Terrafame via bolaget Finnish Minerals Group. Resterande ägarandelar innehas av den internationella råvaruhandlaren Trafigura, som via sina Galena-fonder kontrollerar 39,4 procent, samt finanskoncernen Mandatum med 4,5 procent.
Trots förlusterna står staten fast vid sitt ägande. – Staten är en långsiktig och tålmodig ägare som kan acceptera förluster, men framtidsutsikterna är avgörande. Vi tror att bolaget kan bli lönsamt, säger finansrådet Minna Pajumaa vid statsrådets ägarstyrningsavdelning.
Sedan 2018 har Terrafame satsat på att höja förädlingsgraden genom att tillverka kemikalier för elbilsbatterier. Förhoppningen var att dra nytta av den snabbt växande marknaden för elektrifierade transporter. Men även den satsningen har hittills inte gett de resultat som ägarna hoppades på.
– Det har varit ett sätt att försöka höja lönsamheten, men tyvärr har det ännu inte fungerat, säger Pajumaa.
Global konkurrens pressar priserna
En viktig orsak är det globala marknadsläget. Nikkelpriset har fallit på grund av kraftig överproduktion i Indonesien, samtidigt som priserna på batterikemikalier också sjunkit. Till detta kommer att Europas egna värdekedjor för batteritillverkning inte utvecklats i den takt som förutspåtts.
– Produktionsfaktorerna kan bolaget påverka, men de globala marknaderna inte. Där måste man antingen lära sig leva med variationerna eller effektivisera verksamheten så att lönsamhet uppstår, säger Pajumaa.
För Terrafame blir frågan därmed inte om, utan hur, staten ska fortsätta stödet. Någon tidsgräns för hur länge verksamheten kan gå med förlust finns inte, enligt Pajumaa.
Framtid i osäker balans
Trots problemen pekar experter på att det finns skäl för staten att hålla fast vid ägandet. Förutom de direkta jobben i Kajanaland har bolaget en strategisk betydelse som leverantör av kritiska metaller till EU:s batteri- och fordonsindustri. Projekt som Kolmisoppi, där bolaget vill torrlägga delar av en sjö för att komma åt Europas största kända nickelreserver, har tilldelats strategisk EU-status.
Men vägen till lönsamhet är lång. – De sjunkna kostnaderna och kapitalet är redan så stora att det enda realistiska alternativet är att fortsätta verksamheten och försöka styra om den, säger professorn Timo Kärri vid LUT-universitetet.
Tio år efter starten har Terrafame alltså ännu inte blivit den framgångssaga som hoppats. Staten fortsätter pumpa in kapital – och hoppas att nästa tioårsperiod ska ge en annan utveckling än den förra.
Källa: Yle
