Ryssland har skördat oväntade vinster på den lavinartade ökningen av guldpriserna sedan början av kriget i Ukraina. Vinsterna är jämförbara med de ryska tillgångar som frysts i europeiska banker. Det skriver nyhetsbyrån Bloomberg i en analys.
Värdet på ryska centralbankens guldinnehav har ökat med mer än 216 miljarder dollar sedan februari 2022, enligt Bloombergs beräkningar. Samtidigt har ryska centralbanken i stort sett avstått från både större köp av metallen och användning av sina guldreserver under perioden, trots att man inte längre har tillgång till utländska värdepapper och valutor, vilka blockerats under sanktioner.
Ökningen av värdet på guldet motsvarar det mesta av Rysslands förlorade finansiella kapacitet, enligt nyhetsbyrån, även om det inte återställer de blockerade reserverna. Medan värdepapper och kontanter som är låsta i Europa inte kan säljas eller pantsättas, kan guld fortfarande ”monetiseras” vid behov.
Som världens näst största guldproducent bryter Ryssland mer än 300 ton guldet per år. Sedan 2022 har dock ryskt guld stängts ute från västerländska marknader och accepteras inte längre av London Bullion Market Association, vilket i praktiken portar guldet från världens största handelsplats för guld över disk.
Det här komplicerar all eventuell storskalig försäljning från centralbanken till asiatiska köpare, där den också skulle möta konkurrens från nyutvunnet guld producerat av sanktionerade, ryska producenter, vars guldprodukter för närvarande inte kan säljas någon annanstans.
Guldpriserna har stigit kraftigt under de senaste fyra åren – bara under 2025 med cirka 65 procent. Uppgången drivs av centralbankers ökade aptit, ihållande inflationsoro, större geopolitiska risker och investerare som söker säkra ”hamnar” bort den rådande osäkerheten på många marknader.
