Den sydafrikanska gruvkoncernen Sibanye Stillwater varnar för ett långvarigt underskott på den globala platinamarknaden. Enligt bolaget väntas gruvproduktionen minska kraftigt under det kommande decenniet samtidigt som efterfrågan från fordonsindustrin består längre än i tidigare bedömningar.
Utvecklingen kan leda till en strukturell bristsituation där utbudet av platina inte längre räcker för att möta marknadens behov.
Gruvproduktionen väntas minska
Sibanye bedömer att den globala platinaproduktionen från gruvor kommer att falla från omkring 6,2 miljoner uns år 2019 till cirka 4,7 miljoner uns år 2034.
Platinamarknaden pressas när gruvproduktionen faller
Bolagets marknadschef Kleantha Pillay varnade vid en analytikerträff för att marknaden står inför en successiv men tydlig minskning av utbudet.
Enligt Sibanye beror utvecklingen framför allt på att gruvbolagen håller tillbaka investeringar i nya projekt samtidigt som befintliga fyndigheter blir äldre och ger lägre produktion.
Elbilar förändrar inte marknaden så snabbt
Platina används främst i katalysatorer för bensin- och dieselbilar, där metallen renar avgaserna.
Även om övergången till elbilar på sikt väntas minska efterfrågan, bedömer Sibanye att förbränningsmotorer kommer att finnas kvar betydligt längre än vad många tidigare prognoser har utgått från.
Det innebär att efterfrågan på platina riskerar att förbli relativt hög samtidigt som gruvproduktionen fortsätter att minska.
Fjärde året med underskott
Även den brittiska specialkemikoncernen Johnson Matthey ser en fortsatt försvagning av utbudet.
Företaget räknar med att den globala platinaproduktionen från gruvor uppgår till cirka 5,46 miljoner uns under 2026, jämfört med 5,56 miljoner uns året innan.
Samtidigt väntas marknaden gå mot sitt fjärde raka år med underskott, vilket enligt bolaget visar att obalansen mellan utbud och efterfrågan redan har blivit ett etablerat marknadsläge.
Sydafrika dominerar produktionen
Risken förstärks av att en stor del av världens platinaproduktion kommer från Sydafrika.
Om investeringarna fortsätter att minska eller om befintliga gruvor får produktionsproblem kan det få direkt genomslag på den globala tillgången på platina.
Den geografiska koncentrationen gör marknaden känsligare för både ekonomiska och politiska störningar.
Återvinningen räcker inte
Återvinning av platinagruppsmetaller från bland annat uttjänta fordonskatalysatorer väntas fortsätta spela en viktig roll.
Sibanye räknar med att återvinningen kommer att ligga kvar kring omkring fem miljoner uns per år fram till 2034.
Johnson Matthey bedömer visserligen att återvinningen från bilkatalysatorer kommer att öka, men anser samtidigt att de extra volymerna inte räcker för att kompensera för den fallande gruvproduktionen.
Därmed väntas marknadsunderskottet bestå även under kommande år.
Färre investeringar kan få långsiktiga följder
Enligt Sibanye är den största utmaningen att osäkerheten kring den framtida efterfrågan har gjort gruvbolagen försiktiga med att investera i nya fyndigheter.
Om utvecklingen fortsätter riskerar marknaden att få allt svårare att ersätta produktionen från äldre gruvor, vilket kan leda till en mer långvarig bristsituation och ökad prispress på platina.
Källa: Sibanye Stillwater, Johnson Matthey, Miningscout.
Fakta.
Sibanye Stillwaters prognos bygger på bolagets egna marknadsbedömningar och är inte en officiell branschprognos. Johnson Mattheys analys ger dock stöd för bilden av en fortsatt minskande gruvproduktion och flera år i rad med underskott på platinamarknaden. Hur stort det framtida underskottet blir beror bland annat på utvecklingen för fordonsindustrin, investeringar i nya gruvor och återvinningens omfattning.
